2025年第三季度阿塞拜疆实际GDP同比增长1.0%,说明经济增长势头持续放缓,不仅比上一季度下降了1.4个百分点,而且比去年同期下降了4.3个百分点。纵观2025年前三季度,阿塞拜疆经济实际增长率仅为1.3%,较上半年进一步下降0.2个百分点。与年初官方和国际机构相对乐观的预测相比,阿塞拜疆财政部预测,2025年全年经济增长将达到3.3%,亚洲开发银行和中央银行的经济增长将减缓4%。
从GDP的构成来看,非石油和天然气部门继续发挥经济增长稳定器的作用。2025年前三季度,非石油和天然气GDP达到667.25亿马纳特,占GDP总额的70.1%,同比实际增长2.9%。但与去年同期7.1%的增长相比,这一增长明显放缓,反映出非石油和天然气部门虽然保持增长,但动力有所减弱。相比之下,2025年上半年石油和天然气部门收缩3.1%,凸显了阿塞拜疆经济对能源部门的依赖,以及该部门目前面临的观察。、车辆维修(10.2%)、运输和仓储(7%)以及建筑行业(6.3%)。
阿塞拜疆经济增长持续放缓的背后有多种因素。影响阿塞拜疆经济的关键变量是全球原油价格波动。正如阿塞拜疆央行在《年度金融稳定报告》中指出的那样,布伦特原油价格的大幅下跌将给阿塞拜疆经济带来巨大风险。油价下跌作为能源出口国,直接影响阿塞拜疆的财政收入和国际收支平衡。与此同时,外部需求疲软也是制约因素之一。亚洲开发银行此前指出,外部需求疲软有望拖累高加索和中亚的经济活动。此外,全球经济衰退风险和金融市场
从货币价值来看,阿塞拜疆名义GDP在2025年第三季度为331.51亿马纳特,同比增长1.4%,增速较上季度下降2.4个百分点。GDP同比下降指数同比增长0.4%,反映出整体价格水平的温和上升。按照平均汇率计算,阿塞拜疆名义GDP在2025年前三季度相当于560.17亿美元,同比增长2.6%。第一季度名义GDP相当于175.78亿美元,同比增长3.3%。;第二季度为189.38亿美元,增长3.8%;第三季度为195.01亿美元,增长1.4%。这种逐季下降的趋势与实际GDP的变化方向一致,印证了对经济增长动能减弱的判断。
阿塞拜疆央行此前警告了经济面临的挑战,指出阿将面临严重的宏观经济压力,包括油价下跌、全球经济衰退和金融危机。央行报告进一步指出,如果布伦特原油价格持续大幅下跌,阿拉伯经济增长率将大幅放缓,未来几年可能面临经济衰退的风险。即使非石油部门在早期可能会经历小幅增长,但随后也会下降。此外,价格稳定面临巨大压力,国内货币名称和实际有效汇率可能会大幅下降,导致马纳特价值贬值。
面对经济放缓的趋势,阿塞拜疆的政策制定者需要平衡各种目标。一方面需要应对经济增长放缓的短期压力,通过适当的财政和货币政策刺激内需,特别是在非油气领域培育新的增长点。另一方面,要警惕通货膨胀上升和本币贬值的风险,避免宏观经济失衡。结构性改革尤为重要,需要加快经济多元化步伐,减少对能源收入的过度依赖,提高经济韧性和竞争力。从长远来看,根据Trading Economics全球宏观模式和分析师预计,2026年阿塞拜疆GDP同比增速预计将稳定在3.50%左右,这表明经过当前的调整,市场预期经济将逐步回到更稳定的中速增长轨道。
总的来说,2025年第三季度阿塞拜疆GDP增长进一步放缓至1.0%,这是内外因素共同作用的结果。这种增长趋势低于年初的大部分预测,说明经济面临的下行压力超出了预期。在能源价格波动和外部需求不确定性增加的背景下,如何平衡阿塞拜疆经济的短期稳定性和中长期结构转型将成为决定其未来增长路径的关键。随着非石油和天然气部门在经济中的比重不断提高,其增长质量和可持续性将对整体经济表现产生越来越重要的影响。