美国经济面临着严峻的挑战,近一半的州陷入了经济衰退或收缩,国民经济衰退的风险显著上升。这种情况是由联邦政策不确定性、区域经济严重分化和关键指标持续恶化等多种因素引起的,反映出美国经济增长的基础正在动摇。
区域经济衰退的现状和分布
国际信用评估机构穆迪的首席经济学家马克·赞迪指出,美国22个州的经济已经衰退或萎缩,占全国的相当大比例。令人担忧的是,经济衰退并不局限于特定地区,而是从东海岸蔓延到西海岸,几乎遍布全国。衰退最严重的地区是华盛顿哥伦比亚特区,这主要是由于联邦政府实施的大规模裁员和资金削减,以及政府“停止”的恶化,这些问题也严重拖累了马里兰州和弗吉尼亚州的邻近经济。其他衰退的州主要与依赖白宫政策的行业有关,如制造业、农业、交通和采矿业,这些行业正受到关税和限制性移民政策的严重影响。美国经济的整体命运在很大程度上取决于加利福尼亚和纽约,它们仍在努力维持,但如果它们陷入衰退,国民经济很可能会被拖入深渊。
导致经济恶化的核心因素
当前美国经济面临的多重压力源共同导致区域衰退和国家风险上升。关税政策被认为是经济低迷的重要驱动力。美国前财政部长耶伦曾表示,新政府的关税政策可能会增加美国普通家庭每年近4000美元,这是她所看到的“最严重的自我伤害”行为。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也警告说,政府支出、通货膨胀和关税政策最早可能在2026年导致美国经济衰退。联邦政府的大规模裁员直接打击了地区经济。今年年初实施的联邦政府裁员对华盛顿特区及其周边地区的经济产生了直接的负面影响。弗吉尼亚州的一位餐馆老板说,公务员消费力下降后,周边商铺的客流量下降了近30%,很多同行已经开始裁员止损。政策不确定性严重削弱了企业和家庭的信心。根据美国注册会计师协会的调查,只有47%的美国高管对未来一年的经济前景充满信心,远低于2024年12月调查的67%。世界大型企业联合会的数据显示,美国消费者信心指数持续下降,尤其是低收入群体对经济前景更加悲观。
关键经济指标的恶化表现
许多关键经济指标表明,美国经济衰退的风险正在上升。就业市场亮起红灯。在美国监测的400个行业中,有一半以上的工作正在减少,裁员规模比去年同期飙升140%。医疗保健已成为唯一增加就业的领域。8月份,美国失业率上升至4.3%,创近四年新高。一些经济学家预测,由于联邦政府的裁员及其溢出效应,到2025年底,美国可能会失去超过50万份工作。消费疲软趋势明显。作为美国经济的关键驱动力,消费呈现出全面走弱的趋势。世界大型企业联合会宣布的消费者信心指数继续下降,收入最低的人对经济的看法比今年4月的平均低点更糟糕。即使许多中低收入家庭就业稳定,他们仍然受到债务压力和工资增长放缓的影响,处于“勉强支持”的状态。房地产市场发出警报。穆迪首席经济学家赞迪对房地产市场发出了“红色警报”,表明市场正处于重大不稳定阶段。新房建设明显放缓,房屋销售陷入低谷,卖家被迫降价或撤盘观望。如果房地产市场继续低迷,通过建筑、家居装饰、零售等相关产业转移到消费端,可能成为“压垮经济的最后一根稻草”。
国家衰退风险和未来前景
基于目前的经济形势,许多机构提高了对美国经济衰退可能性的预测。摩根大通将美国经济衰退的可能性从年初的30%提高到40%。高盛还将美国经济衰退的预期从15%提高到20%,认为政策变化是经济面临的“主要风险”。美国前财长萨默斯表示,经济衰退的可能性约为50%,风险“每天都在上升”。未来几个月至2026年初将是关键观察期。如果就业继续萎缩,房地产市场继续疲软,美国可能会在2025年底至2026年初正式进入衰退。更广泛的经济命运将取决于加州、纽约等经济州能否稳定地位,政策制定者能否采取有针对性的措施缓解区域经济失衡,稳定就业市场。
美国22个州陷入经济衰退或收缩状态,反映了美国经济深刻的结构性问题和政策不确定性的负面影响。区域经济分化、就业市场恶化、消费者信心下降、房地产市场冲击等多重风险交织,显著增加了国民经济衰退的风险。美国未来的经济趋势将取决于重大经济州的稳定和政策响应的有效性。